Українські єврооблігації зросли на 150%: що стоїть за рекордним стрибком

Зростання на 150% зафіксував індекс, що відстежує дев'ять українських єврооблігацій, номінованих у доларах. Йдеться саме про ці інструменти, а не про всі державні запозичення України загалом. Драйверами позитивної динаміки стали успіхи українських військових, масштабна фінансова допомога міжнародних партнерів та реструктуризація боргу.

Британський аналітик Роджер Марк із лондонської Ninety One Asset Management зазначає, що ще рік тому ринок був сповнений песимізму: інвестори сумнівалися, чи зможе Україна втримати оборону і як фінансуватимуться її зобов'язання. Тепер успіхи на полі бою підживлюють позитивні очікування щодо спроможності країни обслуговувати борг. Наочним підтвердженням цього став стрибок ціни паперів із погашенням у 2029 році: з 58 центів за долар вони подорожчали до 85 центів.

Втім, попри значне зростання, ринок зберігає волатильність. За даними індексу Bloomberg, у 2025 році вартість українських єврооблігацій збільшилася на 10%, а у 2026-му — ще на 12%. Це свідчить про те, що інвестори поступово закладають у ціну сценарій відновлення економіки, але не поспішають робити це різко.

Попри загальний тренд, не всі аналітики поділяють оптимізм. Скептики нагадують, що мирні переговори досі не дали відчутних результатів, а зимовий період може змінити перебіг війни не на користь України. Тому, на думку експертів, українські облігації фактично залишаються ставкою на те, чи зможе країна домовитися про припинення війни та запустити економічне відновлення.

Для тих, хто розглядає ці інструменти як інвестицію, варто пам'ятати: висока дохідність компенсує високі ризики. І хоча динаміка 2023–2026 років виглядає переконливо, подальша поведінка ринку залежатиме від геополітичної ситуації та здатності України втримати макрофінансову стабільність.